IMF klassar den svenska kronan som 12,4 procent undervärderad, bara efter Kina och Singapore. Ändå fortsätter dollarn att dominera. SEB:s seniorekonom förklarar vad som håller kron…

IMF klassar den svenska kronan som 12,4 procent undervärderad, bara efter Kina och Singapore. Ändå fortsätter dollarn att dominera. SEB:s seniorekonom förklarar vad som håller kronan nere – och vad som kan bryta trenden. Siffrorna i IMF:s årliga External Sector Report borde vara en köpsignal. Sveriges bytesbalansöverskott är ovanligt stort, statsskulden bland Europas lägsta och nettotillgångarna utomlands enorma. På papperet har kronan alla förutsättningar att vara starkare. Men verkligheten ser annorlunda ut, skriver Realtid. Robert Bergqvist, seniorekonom på SEB, pekar ut tre krafter som håller kronan på plats, skriver EFN. “Det är inte något fel på den svenska kronan. Men dollarn hålls uppe av tre faktorer: korträntedifferensen, AI-bolagen och den högre produktiviteten i den amerikanska ekonomin”, säger han. USA:s styrränta ligger på 4,5 procent, Sveriges på 1,75. Den skillnaden gör amerikanska statsobligationer mer lockande och suger kapital mot dollarn. AI-boomen förstärker effekten – de största AI-bolagen sitter i USA och varje investering i dem kräver köp av dollar. Till det kommer en produktivitetstillväxt som gör amerikanska företag mer lönsamma. En faktor som sällan diskuteras är svenska pensionsbolags placeringar utomlands. När de köper utländska aktier och obligationer säljer de kronor och köper dollar eller euro, vilket i sig trycker ner kronkursen, skriver Morningstar. “Jag hoppas att en del av våra pensionsbolag, som i dag köper mycket utländska bolag, i stället väljer att investera mer i Sverige. I dag måste de köpa utländsk valuta och sälja kronor, vilket är negativt för kronan”, säger Robert Bergqvist.